ما هو الشراء بالهامش؟
الشراء بالهامش تعني ممارسة الشراء بالهامش أنه يمكن للمستثمر اقتراض الأموال لتوسيع محفظته، يُطلب من المستثمر المساهمة بنسبة معينة من الاستثمار ويمكنه اقتراض باقي الأموال لإتمام الصفقة، في الأسهم يجب أن يأتي ما لا يقل عن 50٪ من الأموال من المستثمر للامتثال لمتطلبات مجلس الاحتياطي الفيدرالي، يتعين على المستثمر أيضًا الاحتفاظ بقدر معين من حقوق الملكية في حساب هامش بعد ذلك وفقًا لمتطلبات FINRA، يؤدي الشراء بالهامش إلى تضخيم المكاسب والخسائر التي يحققها المستثمر عن طريق كسب الأموال أو خسارتها الأوراق المالية المشتراة بأموال مقترضة بالإضافة إلى أموالهم الخاصة تأتي هذه الممارسة مع مخاطر أعلى ومكافأة محتملة أكبر من شراء الأوراق المالية مباشرة بأموالك الخاصة فقط، تعلم مع المستثمر العربي.
مثال على الشراء بالهامش
لنفترض أنك تعتقد أن أسعار الذهب على وشك الارتفاع. أنت واثق جدًا وتشعر بخيبة أمل لأن لديك 20000 دولار فقط للاستثمار. لذلك ، اتصل بك وسيط وفتح حساب الهامش. مع إيداعاتك البالغة 20000 دولار ، يسمح لك الوسيط بشراء ما يصل إلى 40 ألف دولار من الأسهم في الشركات التي تستخرج الذهب. إذا تبين أنك على صواب ، فستحقق مكاسب استثمارية أكبر مما يمكن أن تحصل عليه بمفردك. ولكن إذا تبين أنك مخطئ ، فستزيد خسائرك أيضًا.
كيف يعمل الشراء بالهامش؟
يبدأ الشراء بالهامش بفتح حساب هامش مع وسيط. يشبه هذا الحساب الحساب النقدي ، باستثناء أن حساب الهامش يسمح لك بشراء أصول تتجاوز رصيد حسابك النقدي. يحتوي حساب الهامش أيضًا على مجموعة القواعد الخاصة به ، بما في ذلك احتمال خضوعه لـ نداء الهامش.
عندما تريد إجراء عملية شراء جديدة ، فأنت تقوم بإيداع ما لا يقل عن 2000 دولار ، أو أي مبلغ أعلى قد يكون لدى الوسيط. إذا كنت مؤهلاً كـ “متداول يومي نمط” ، فإن الهامش الأولي هو 25000 دولار. (قد يتم اعتبارك متداولًا نمطيًا إذا أجريت أربعة تداولات يومية أو أكثر من حساب الهامش الخاص بك في غضون خمسة أيام عمل.)
للمزيد من المعلومات أقرأ:
بمجرد فتح حساب الوساطة الخاص بك ، يمكنك البدء في شراء وبيع الأوراق المالية – تمامًا كما هو الحال مع الحساب النقدي . إذا كان إيداعك الأولي 5000 دولار ، فسيتم إجراء أول 5000 دولار من المشتريات باستخدام رصيدك النقدي. ومع ذلك ، قد يمنحك الحساب حق الوصول إلى مبلغ 5000 دولار آخر كائتمان كقرض هامشي ، اعتمادًا على ما تشتريه.
إذا كنت ترغب في شراء أوراق مالية تزيد قيمتها عن 5000 دولار ، فيمكنك القيام بذلك عن طريق التداول بالهامش. ومع ذلك ، قد يتم فرض رسوم محددة مسبقًا على أي أموال تقترضها معدل الفائدة. وجميع الأصول الموجودة في حسابك تعمل كضمان مقابل الأموال التي تقترضها. عندما تبيع الأسهم ، تذهب العائدات نحو سداد الهامش أولاً. إذا فقدت أصولك الكثير من القيمة ، فستحتاج إما إلى إيداع المزيد من الأموال أو بيع بعض الأصول لسداد القرض. إذا لم تتصرف بالسرعة الكافية ، فسيقوم الوسيط الخاص بك ببيع أصولك نيابة عنك.
ما هي قواعد الشراء بالهامش؟
لا يُسمح بشراء جميع الأوراق المالية على الهامش. وهناك حدود لمقدار الهامش الذي يمكنك الحصول عليه. ينظم مجلس الاحتياطي الفيدرالي (FRB) وهيئة تنظيم الصناعة المالية (FINRA) الهامش الذي يقدمه الوسطاء.
تحدد لائحة FRB Regulation T مقدار الأموال المقترضة التي يمكن استخدامها لشراء معظم الأسهم بنسبة 50٪. تعني هذه القاعدة أنه لا يمكن للوسيط أن يقرضك إلا بقدر ما تودع به ، مما يضاعف قوتك الشرائية. تضع FINRA قيودًا إضافية على حقوق الملكية المطلوبة ، تسمى هامش الصيانة. مقدار رأس المال الذي يجب أن تحتفظ به هو بشكل عام 25٪ من قيمة حسابك. ومع ذلك ، هناك متطلبات هامش صيانة أقل على الأصول الأقل خطورة ، مثل السندات الحكومية طويلة الأجل.
يحدد FRB أيضًا المنتجات التي تعتبر أوراق مالية قابلة للهامش. القاعدة العامة هي أن أي سهم مدرج في البورصة لأكثر من ستة أشهر مؤهل (لا الاكتتابات). يُسمح ببعض الأوراق المالية التي لا تستلزم وصفة طبية (OTC) ، ولكن فقط إذا كانت مدرجة في القائمة المصرح بها – مما يستبعد تداول الأسهم التي تقل قيمتها عن 5 دولارات للسهم وله العديد من القيود الأخرى.
ما هي مخاطر وفوائد الشراء بالهامش؟
أفضل طريقة لفهم المخاطر والفوائد هي استعراض الرياضيات. لنأخذ هذا المثال:
تخيل أنك فتحت حساب هامش بإيداع مفتوح بقيمة 5000 دولار. بعد بحث شامل ، أنت مقتنع بأن سهم شركة معينة على وشك الانهيار. لذلك تشتري ما قيمته 10000 دولار من الأسهم في هذه الشركة (5000 دولار من أموالك و 5000 دولار من الأموال المقترضة). بسعر شراء 50 دولارًا لكل سهم ، يمكنك شراء 200 سهم.
حالة النجاح
أولاً ، لنفترض أنك كنت على صواب. لقد حدث كسر للسهم وارتفع من 50 دولارًا للسهم إلى 70 دولارًا للسهم. لو أنك استخدمت أموالك الخاصة فقط ، كان بإمكانك شراء 100 سهم فقط. كان من شأن القيام بذلك أن يؤدي إلى ربح قدره 2000 دولار (زيادة قيمة الأسهم 100 سهم من 5000 دولار إلى 7000 دولار) مطروحًا منها رسوم المعاملات.
ولكن باستخدام الهامش في حسابك ، ضاعفت مشترياتك إلى 200 سهم. نتيجة لذلك ، حققت 2000 دولار أخرى من إجمالي العائدات من الأموال المقترضة. في هذه الحالة ، عندما تبيع 200 سهم بسعر 70 دولارًا لكل سهم ، فإنك تجمع 14000 دولار من القيمة السوقية. أنت تسدد الهامش البالغ 5000 دولار الذي اقترضته ، بالإضافة إلى 100 دولار من رسوم الفائدة ، مما يترك لك 8900 دولار (بافتراض عدم وجود رسوم معاملات إضافية).
مثال للتوضيح بالأرقام والجداول
من هذا المبلغ ، كان مبلغ 5000 دولار من الأموال التي كنت تمتلكها بالفعل عند فتح الحساب. المبلغ الآخر 3900 دولار هو الربح. يعمل هذا على تحقيق عائد استثمار بنسبة 78 ٪ (3900 دولار / 5000 دولار) ، على الرغم من زيادة قيمة السهم بنسبة 40 ٪ فقط ((70 دولارًا – 50 دولارًا) / 50 دولارًا).
| الأسهم | الشراء نقدا | على الهامش |
| الأسهم المشتراة | 100 | 200 |
| تغيير في سعر السهم | $ 20 | $ 20 |
| صافي متحصلات |
2000 $ |
$ 4000 |
| الفائدة | 0 | – $ 100 |
| أرباح | 2000 $ | $ 3900 |
الآن، نظرة على ما يحدث إذا كنت على خطأ. بدلاً من الاختراق في الاتجاه الصعودي ، ينخفض السهم إلى 33 دولارًا للسهم. إذا كنت قد استخدمت أموالك الخاصة فقط ، فستعاني من خسارة قدرها 1700 دولار (خسارة 17 دولارًا لكل سهم على 100 سهم). ولكن باستخدام الهامش ، انتهى بك الأمر بشراء 200 سهم. عندما ينخفض سعر السهم إلى 33 دولارًا لكل سهم ، ينخفض رصيد حسابك إلى 6600 دولار (33 دولارًا لكل سهم × 200 سهم). في هذه المرحلة ، يكون رصيدك في الحساب هو 1600 دولار فقط ، بينما ينتمي المبلغ الآخر إلى الوسيط وهو 5000 دولار. نظرًا لأن 1600 دولار من أصل 6600 دولار في 24٪ فقط ، فإن حقوق الملكية الخاصة بك أقل من متطلبات الهامش البالغة 25٪. لذلك ، تقوم شركة الوساطة بإصدار نداء الهامش.
عندما يتم بيع أسهمك ، فإنك تجمع 6600 دولار. عليك أولاً سداد مبلغ 5000 دولار الذي اقترضته ، بالإضافة إلى أي فائدة. بافتراض عدم وجود تكاليف معاملات أخرى ، فإن ذلك يترك لك ما يصل إلى 1600 دولار من استثمارك الأولي. بمعنى آخر ، لقد عانيت من خسارة بنسبة 68٪ (- 3400 دولار / 5000 دولار) لأن سعر السهم انخفض بنسبة 34٪ ((50 دولارًا – 33 دولارًا) / 50 دولارًا).
| الأسهم | النقد فقط | على الهامش |
| الأسهم المشتراة | 100 | 200 |
| تغيير في سعر السهم | – 17 | – 17 |
| صافي العائدات | – 1700 | – 3400 |
| فائدة | 0 | ؟ |
| الأرباح | – 1700 دولار | – 3400 دولار + الفائدة |
ما هو تاريخ الشراء بالهامش؟
انتشرت ممارسة الشراء بالهامش في عشرينيات القرن الماضي. خلال ذلك الوقت ، الولايات المتحدة سوق الأسهم كانقد بدأ بالفعل في الإقلاع. شهد الكثير من الناس مكاسب كبيرة ، وأراد الكثيرون ركوب هذا القطار. ولكن ، دون الكثير من المال في البنك ، والاستفادة من السوق الصاعد كانصعبًا.
لم تكن حسابات الهامش منظمة بشكل جيد في ذلك الوقت. يقرض المقرضون الأموال بانتظام بهوامش 90٪. مع هذا القدر من النفوذ ، كان الشخص قادرًا على تضخيم قوته في الكسب 10 أضعاف. لسوء الحظ ، كان تعرضهم للمخاطر مرتفعًا بنفس القدر. يُشار أحيانًا إلى الخسائر الناتجة عن الشراء على الهامش كأحد العوامل التي ساهمت في الكساد الكبير. ومنذ ذلك الحين أصبحت أكثر تنظيماً وتقييداً.
كيف يختلف الشراء بالهامش عن البيع على المكشوف؟
يتشابه الشراء على الهامش والبيع على المكشوف من حيث أنهما يستخدمان الاقتراض لإجراء الصفقات. ومع ذلك ، فهي مختلفة في التطبيق. عندما تشتري بنظام الهامش ، فإنك تقترض أموالًا من وسيطك لشراء الأصول. في أغلب الأحيان ، هذه هي الأصول التي تتوقع زيادة قيمتها. ثم تسدد للوسيط عائدات بيع الأصول.
البيع على المكشوف مختلف قليلاً. عندما تقوم ببيع الأسهم على المكشوف ، فأنت تقترض فعليًا الأسهم من مالك السهم وتبيعها. يمكنك استبدال أسهم ذلك المالك عند إعادة شراء نفس السهم في المستقبل. الهدف هو شراء الأسهم البديلة بسعر أقل مما تلقيته عند بيعها.
لذا ، فإن الشراء على الهامش هو اقتراض الأموال لإجراء عمليات شراء ، واستخدام الأصول كضمان ، ثم سداد الأموال بالإضافة إلى الفائدة. البيع على المكشوف هو الاقتراض ثم بيع الأسهم ، باستخدام جزء من العائدات النقدية كضمان ، ثم استبدال نفس المخزون – ونأمل أن يكون بسعر أقل.
من يجب أن يشتري بالهامش؟
يمكن لأي شخص لديه موارد وائتمان كافيان الشراء بالهامش. لكن فقط الشخص الذي يتمتع بدرجة تحمل أعلى للمخاطر يجب أن يشارك في هذه الممارسة. تداول الأسهم هو عمل محفوف بالمخاطر وله الكثير من المكافآت المحتملة. الشراء بالهامش يضخم المكاسب المحتملة ولكن أيضًا المخاطر.
